2016年(nián)，私募股權投資/風(fēng)險投資（PE/VC）行(xíng)業(yè)獲得(de)了(le)進一(yī)步發展。根據中國(guó)基金(jīn)業(yè) 協會(huì)的(de)數(shù)據，今年(nián)10月(yuè)私募基金(jīn)總規模超過公募基金(jīn)，超出額度為(wèi)↕3900億元。2016年(nián)9月(yuè)，國(guó)務院出台“創投國(guó)十條”，PE/VC行(xíng)業(yè)更是(shì)迎來(lái)政策利好(hǎo)。不(bù)過<，一(yī)方面是(shì)政策利好(hǎo)，另一(yī)方面是(shì)私募股權行(xíng)業(yè)監管趨嚴。今年(nián)被稱為(wèi)私募行(x≠íng)業(yè)監管元年(nián)，一(yī)年(nián)內(nèi)，中國(guó)基金(jīn)業(yè)協會(huì)對(duì)私募行(xíng)業(←yè)密集修訂了(le)七個(gè)自(zì)律管理(lǐ)辦法和(hé)兩個(gè)指引，構建了(le)一(yī)套“7+2”自(zì)律規則體(tǐ★)系，形成了(le)全方位的(de)私募監管版圖。

在此大(dà)背景下(xià)，資本寒冬的(de)争議(yì)從(cóng)今年(nián)上(shàng)半年(nián)持續到(dào)下(xià)半年(nián)。跨界的(≠de)投資人(rén)正在湧起，新銳PE/VC機(jī)構也(yě)在興起。從(cóng)投資行(xíng)業(yè)上(shàng)看(kàn)，網紅(h≤óng)、人(rén)工(gōng)智能(néng)、共享經濟都(dōu)是(shì)今年(nián)的(de)熱(rè)門(mén)領域。資本密集進入的(de)行(xíng)業(yè)必定✘有(yǒu)分(fēn)歧，也(yě)伴有(yǒu)泡沫的(de)質疑。與2015年(nián)相(xiàng)比，創投行(xí€ng)業(yè)很(hěn)多(duō)趨勢在延續，包括引導基金(jīn)井噴，文(wén)體(tǐ)産業(yè)IP熱(rè)的(de)延續以及并購(gòu)市₽(shì)場(chǎng)的(de)發展。多(duō)位業(yè)內(nèi)人(rén)士對(duì)明(míng)年(nián)的(de)行(xíng)業(yè)發展繼續→看(kàn)好(hǎo)，認為(wèi)春天已經來(lái)臨。本文(wén)選取十大(dà)關鍵詞，力圖全面梳理(lǐ)今年(nián)行(xíng)業(y∏è)發展重大(dà)事(shì)件(jiàn)。

關鍵詞一(yī)：“創投國(guó)十條”出台

9月(yuè)20日(rì)，我國(guó)創業(yè)投資體(tǐ)制(zhì)建設史上(shàng)具有(yǒu)裡(lǐ)✔程碑式意義的(de)“創投國(guó)十條”——《國(guó)務院關于促進創業(yè)投資持續健康發展的(de)若幹意見(jiàn)》發布。♦包括培育多(duō)元創業(yè)投資主體(tǐ)，賦予天使投資人(rén)作(zuò)為(wèi)個(gè)人(rén)創業(yè)投資≥主體(tǐ)地(dì)位；股債聯動，多(duō)渠道(dào)拓寬創業(yè)投資資金(jīn)來(lái)源；加α大(dà)政策扶持力度，強調投資方向引導；著(zhe)力構建法律保障體(tǐ)系，完善相(xiàng)關法律法規；更好(♥hǎo)發揮資本市(shì)場(chǎng)功能(néng)，完善創業(yè)投資退出機(jī)制(zhì)等十個(​gè)方面。

達晨創投創始合夥人(rén)、董事(shì)長(cháng)劉晝表示，《意見(jiàn)》的(de)出台，無疑是(shì)我國(guó)經濟下(xià)行(xíng)壓力✔巨大(dà)、資本進入寒冬時(shí)期的(de)一(yī)股暖風(fēng)，我國(guó)創投行(xíng)業(yè)迎來(lái)“政策的(de)春天”，将邁入一(>yī)個(gè)長(cháng)期政策穩定、努力目标明(míng)确、外(wài)部環境優化(huà→)的(de)黃(huáng)金(jīn)發展時(shí)期。但(dàn)要(yào)落實好(hǎo)《意見(jiàn)》精神，還(hái₩)必須加快(kuài)完善創業(yè)投資稅收優惠政策和(hé)實施細則。

關鍵詞二：政府引導基金(jīn)井噴

10月(yuè)，清科(kē)研究中心和(hé)浦發銀(yín)行(xíng)聯合發布了(le)《我國(guó)引導基金(jīn)與區(qū)域及産業(yè)經濟發展專¶題研究報(bào)告》，報(bào)告顯示，目前我國(guó)的(de)政府引導基金(jīn)規模，已經達到(dào)33004.58億元。

數(shù)據顯示，截至2016年(nián)9月(yuè)底，國(guó)內(nèi)共成立980隻政府引導基金(jσīn)（其中789隻已披露基金(jīn)規模），基金(jīn)規模達33004.58億元。2015年(nián)初以來(lái)，國(guó)內(nèi)政府引導基金"(jīn)數(shù)量和(hé)規模呈現(xiàn)井噴狀态：2015年(nián)全年(nián)新設立的(de)政府引導基金(j±īn)為(wèi)297隻，基金(jīn)規模15089.96億元，分(fēn)别是(shì)2014年(nián)引導基金(jīn)數(shù)量和(hé)基金(jīnβ)規模的(de)2.83倍和(hé)5.22倍；截至2016年(nián)9月(yuè)底，2016年(nián)新設立的(de)引導基γ金(jīn)數(shù)量和(hé)規模均接近(jìn)2015全年(nián)的(de)水(shuǐ)平。

矽谷天堂董事(shì)總經理(lǐ)韓惠源表示，首先，政府引導基金(jīn)的(de)設立增加了(le)PE/VC機(jī)構的(de)LP範圍，有(yǒu)助于解決基金(jīn)募資難的(dδe)問(wèn)題；其次，由于政府引導基金(jīn)對(duì)GP要(yào)求比較高(gāo)，所以投資業(yè)績和(€hé)能(néng)力好(hǎo)的(de)大(dà)機(jī)構更受青睐，這(zhè)将導緻一(yī)些(xiē)投資專業(yè)能(néng)力差的(de)機(jī)構被淘汰，客觀上‌(shàng)會(huì)導緻PE/VC行(xíng)業(yè)的(de)洗牌；再次，政府引導基金(jīn)的(de)期限較長(cháng)，能(néng)夠促進PE/VC機(jī)構做(zuòγ)到(dào)真正的(de)價值投資，避免短(duǎn)期投機(jī)等情況的(de)出現(xiàn)ε。

關鍵詞三：私募監管趨嚴

2016年(nián)被稱為(wèi)私募行(xíng)業(yè)監管元年(nián)，在違約兌付、跑∏路(lù)事(shì)件(jiàn)不(bù)時(shí)出現(xiàn)等大(dà)環境下(xià)，一(yī)年(nián)內(nèi)，中國(guó)♣基金(jīn)業(yè)協會(huì)對(duì)私募行(xíng)業(yè)密集修訂了(le)7個(gè)自(zì)律管理(lǐ)辦法和(hé)兩個£(gè)指引，對(duì)私募管理(lǐ)人(rén)從(cóng)備案、風(fēng)控、信披、基金(jīn)合同、投顧管理(lǐ)、托管、外€(wài)包、從(cóng)業(yè)人(rén)員(yuán)等多(duō)方面、全維度地(dì)做(zuò)出規範，構建了(le)一(yī)套“7+2”自(zì)律規φ則體(tǐ)系，形成了(le)全方位的(de)私募監管版圖，引導私募行(xíng)業(yè)誠實守信、合規運作(zuò)。

與此同時(shí)，中國(guó)基金(jīn)業(yè)協會(huì)還(hái)針對(duì)實際情況優化(huà)完善基金(jī€n)從(cóng)業(yè)人(rén)員(yuán)資格考試的(de)組織形式和(hé)科(kē)目¶設置，基金(jīn)從(cóng)業(yè)資格考試一(yī)度升溫。

業(yè)內(nèi)人(rén)士表示，從(cóng)嚴監管之下(xià)，私募機(jī)構的(de)備案門(mén)檻全面提高(gāo)，大(dà)批空(kōng)殼私∞募被清理(lǐ)注銷，非法失聯私募機(jī)構被列入黑(hēi)名單。明(míng)确的(de)行(xíng)業(yè)行(xíng)為(wèi)準則和(hé)有(yǒu)效的(de€)事(shì)中事(shì)後監管，保障了(le)市(shì)場(chǎng)主體(tǐ)間(jiān)的(de←)博弈秩序和(hé)博弈環境。魚龍混雜(zá)的(de)私募基金(jīn)業(yè)正在發生(shēng)巨變，​行(xíng)業(yè)經曆了(le)大(dà)浪淘沙般的(de)洗牌，終步入健康發展的(de)軌道(dào)。

關鍵詞四：資本寒冬

從(cóng)去(qù)年(nián)股市(shì)震蕩開(kāi)始，二級市(shì)場(chǎng)的(de)震蕩傳遞到(dào)了(le)一(yī≤)級市(shì)場(chǎng)。資本寒冬一(yī)時(shí)成為(wèi)業(yè)內(nèi)熱(rè)議(yì)話(huà)題。有(yǒu)投資人(r♣én)認為(wèi)，對(duì)于前兩年(nián)大(dà)熱(rè)的(de)互聯網行(xíng)業(yè>)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是(shì)寒冬無疑，這(zhè)從(cóng)一(yī)連串的(de)“C輪死​”項目名單就(jiù)能(néng)窺探出；也(yě)有(yǒu)人(rén)表示，随著(zhe)IPO的(de)重啓，退出通(tōng)道(dào)變得(de)≠通(tōng)暢，創投的(de)流動性恢複，對(duì)行(xíng)業(yè)來(lái)說(shuō)，正是(shì)向暖的(de)時(shí)機(jī)；還(hái)有(÷yǒu)機(jī)構人(rén)士評價，寒冬是(shì)個(gè)僞命題，是(shì)前兩年(nián)的(de)盲目¥過熱(rè)讓今年(nián)顯得(de)寒冷(lěng)，在大(dà)多(duō)數(shù)業(yè)內(nèi)人(rén)士眼中，今年(nián)市(shì)場(chǎng)變得(d₽e)冷(lěng)靜(jìng)，估值不(bù)再瘋狂，投資也(yě)有(yǒu)所收緊。

創新工(gōng)場(chǎng)合夥人(rén)、COO陶甯表示，過去(qù)兩年(nián)，有(yǒu )更多(duō)資金(jīn)注入到(dào)創業(yè)企業(yè)，之所以有(yǒu)人(rén)會(huì)用(yòng)“寒冬”來(lái)說(shuō)，實際上(shàng)是(&shì)在說(shuō)創業(yè)的(de)門(mén)檻越來(lái)越高(gāo)了(le)，要(yào)求創業(yè)者不(bù)僅僅有(yǒu)專業(yè)能(néng)力§，如(rú)技(jì)術(shù)能(néng)力、開(kāi)發能(néng)力、研發能(néng)力，同時(shí)還(hái)&有(yǒu)良好(hǎo)的(de)企業(yè)運作(zuò)能(néng)力。創業(yè)者從(cóng)來(lái)不(bù)缺資本，資本是(♠shì)跟著(zhe)創業(yè)者走的(de)，創業(yè)依舊(jiù)是(shì)火(huǒ)爆的(de)行(xíng)業(yè)。

關鍵詞五：巨頭合并

今年(nián)的(de)巨頭合并大(dà)有(yǒu)延續2015年(nián)之勢。1月(yuè)11日(rì)，今年(nián)首單合并×：蘑菇街(jiē)與美(měi)麗(lì)說(shuō)達成戰略合并協議(yì)。緊接著(zhe)，4月(yuè)14日(rì)，←中國(guó)的(de)衆包物(wù)流平台“達達”與京東(dōng)集團旗下(xià)O2O子(zǐ)公司“京東(dōng)到(dào)家(jiφā)”達成合并終協議(yì)。合并後京東(dōng)成為(wèi)新達達單一(yī)股東(dōng)。6月(yuè)22日(rì)，途家(jiā)與螞蟻短(duǎn)租達成戰略并購(gòu)協γ議(yì)。滴滴出行(xíng)在8月(yuè)1日(rì)與Uber中國(guó)達成了(le)合并。在去(qù)年(nián)滴滴快(kuài)的(de)、58趕集、美(αměi)團點評的(de)合并之後，今年(nián)的(de)巨頭合并之勢不(bù)減反增。

億歐創始人(rén)黃(huáng)淵普表示，以前資本環境好(hǎo)，O2O市(shì)場(chǎng)基"本上(shàng)是(shì)被催熟的(de)，就(jiù)是(shì)說(shuō)市(shì)場(chǎng)規模是(shì)被資本給↕堆起來(lái)的(de)。市(shì)場(chǎng)在回歸理(lǐ)性，由單純拼規模轉向拼效率，其中就(jiù)包括優化(huà)人(rén)員(yuán)配置。資本方對(duì) 企業(yè)的(de)盈虧平衡要(yào)求變得(de)嚴苛。

關鍵詞六：并購(gòu)熱(rè)

根據清科(kē)12月(yuè)份發布的(de)數(shù)據顯示，PE/VC支持的(de)并購(gòu)規模持續大(dà)增，投資方成并購β(gòu)重要(yào)推動力：2012年(nián)-2016年(nián)前三季度，PE/VC支持企業(yè)并購>(gòu)的(de)數(shù)量分(fēn)别是(shì)208、446、972、1277、1477起÷，交易金(jīn)額分(fēn)别是(shì)343億、2311億、4589億、5894元、7394億↕元人(rén)民(mín)币，無論是(shì)并購(gòu)數(shù)量還(hái)是(shì)交易金(jīn)額，5年(nián)來​(lái)持續保持著(zhe)良好(hǎo)的(de)增長(cháng)勢頭。2016年(nián)前三季度，由PE/VC支持的(de)并購(gòu)案例數(shù)量和(hé)交易金(jīn)↓額的(de)同比增速均超過中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案例數(shù)量和(hé)交易金(jīn)↔額的(de)相(xiàng)應水(shuǐ)平。

時(shí)代伯樂(yuè)合夥人(rén)張學義表示，中國(guó)十年(nián)大(dà)并購(gòu)時(shí<)代到(dào)來(lái)，将有(yǒu)爆發式增長(cháng)，其中，上(shàng)市(shì)公司将是(shì)引領并購(gòu)的(✔de)主流，與上(shàng)市(shì)公司合作(zuò)設立并購(gòu)基金(jīn)，是(shì)實施并購(gòu)的(de)重要(yào)手段，也(yě)為(wè≤i)上(shàng)市(shì)公司創造新的(de)盈利增長(cháng)點。

關鍵詞七：風(fēng)口

站(zhàn)在風(fēng)口上(shàng)，豬能(néng)飛(fēi)上(shàng)天。2016年(nián)“熱(rè)鬧”的(de)投資領域之一(yī)₹應該是(shì)網紅(hóng)行(xíng)業(yè)。3月(yuè)19日(rì)，Papi醬獲得(de)來(lái)自(zì)真格基金(jīn)、羅輯思維、光(gπuāng)源資本、星圖資本聯合投資的(de)1200萬元；4月(yuè)21日(rì)，Papi醬的(de)視(shì)頻(pín)廣告又(yòu)拍(pāi)出了(le)2200萬元的(de)±高(gāo)價。一(yī)時(shí)之間(jiān)，估值過億的(de)Papi醬成為(wèi)輿論的(de)焦點，把網紅(hóng)經濟推到(≠dào)一(yī)個(gè)新風(fēng)口。

此外(wài)，共享單車(chē)也(yě)是(shì)異軍突起。目前共享單車(chē)領域主要(yào)有(y÷ǒu)ofo、摩拜、優拜和(hé)小(xiǎo)鳴四大(dà)品牌。今年(nián)以來(lái)，ofo先後完成4α輪融資，而作(zuò)為(wèi)主打城(chéng)市(shì)市(shì)場(chǎng)的(de)摩拜單車(chē)也₽(yě)不(bù)甘示弱，先後獲得(de)三輪融資，投資機(jī)構有(yǒu)愉悅資本、熊貓資本、創新工(gōng)場(ch™ǎng)、高(gāo)瓴資本和(hé)華平投資集團。繼ofo和(hé)摩拜後，優拜和(hé)小(xiǎo)鳴單車(chē)也(yě)加入戰局，¶形成四分(fēn)天下(xià)局面。

相(xiàng)比于網紅(hóng)和(hé)共享經濟的(de)争議(yì)，投資人(rén)對(duì)人(rén)工(gōng)智能(néngλ)領域的(de)熱(rè)衷相(xiàng)對(duì)一(yī)緻。國(guó)內(nèi)BAT等₩巨頭公司都(dōu)在人(rén)工(gōng)智能(néng)領域抓緊進行(xíng)戰略布局，百度成立了(le)大(dà)數(shù)據 實驗室、深度學習(xí)實驗室和(hé)矽谷人(rén)工(gōng)智能(néng)實驗室，全面發力人(rén)工(↓gōng)智能(néng)。2016年(nián)8月(yuè)，阿裡(lǐ)雲在雲栖大(dà)會(huì)上(shàng)正式推出人(r₹én)工(gōng)智能(néng)ET。國(guó)外(wài)如(rú)谷歌(gē)、蘋果、IBM、微(wēi)軟、Facebook等行(xíng)業(yè)♥巨頭一(yī)樣是(shì)對(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)領域熱(rè)情滿滿，通(tōng)過并購(gòu)或是(s>hì)自(zì)行(xíng)研發等方式戰略布局人(rén)工(gōng)智能(néng)。

網紅(hóng)經濟還(hái)沒有(yǒu)形成獨立的(de)産業(yè)，還(hái)是(shì)基于內(nèi)容+社交的(de)消費(fèi)經濟，大(dà£)量粉絲是(shì)網紅(hóng)産生(shēng)經濟效益的(de)基礎。令人(rén)意外(wài)的(de)是(shì)，2016年(nián)11月(yuè')23日(rì)，羅輯思維與Papi醬分(fēn)道(dào)揚镳，從(cóng)該項目中退出，不(bù)到(dào)一(y★ī)年(nián)時(shí)間(jiān)，這(zhè)無疑對(duì)網紅(hóng)經濟是(shì)一(yī)次降溫。

達晨創投董事(shì)總經理(lǐ)高(gāo)洪慶認為(wèi)，共享單車(chē)領域幾家(jiā)公司之間(ji≥ān)“三年(nián)結束不(bù)了(le)戰争”，因為(wèi)行(xíng)業(yè)不(bù)太可(kě)能(néng)産生(shēng)壟斷。

創新工(gōng)場(chǎng)CEO兼董事(shì)長(cháng)李開(kāi)複表示，人(rén)工(gōng)智能(néng)市(shì)§場(chǎng)前景的(de)一(yī)個(gè)領域，應該是(shì)無人(rén)駕駛；銀(yín)行(xíng)、保險、券商、智能(néng)投庫、AI量化(huà)基金(jīn)等金(j←īn)融領域将能(néng)快(kuài)産生(shēng)價值；醫(yī)療領域的(de)癌症檢測、基因個(gè)性γ化(huà)治療，以及教育等領域對(duì)人(rén)類有(yǒu)意義，這(zhè)些(xiē)領域都(dōu)特别适合人(£rén)工(gōng)智能(néng)。

關鍵詞八：IP開(kāi)發熱(rè)潮

中娛智庫統計(jì)，2016年(nián)中國(guó)泛娛樂(yuè)産業(yè)市(shì)場(chǎng)規模總計(jì)達到(dào)4584.4億元。從(cóng)産業(yè¥)價值鏈的(de)角度來(lái)看(kàn)，上(shàng)遊以網絡文(wén)學和(hé)動漫（不(bù)含衍生(shēn₩g)品）為(wèi)主，市(shì)場(chǎng)規模達到(dào)1227.2億元；中遊以影(yǐng)視(shì)劇(jù)、網生(shēng)內(nèi)容、數(s hù)字音(yīn)樂(yuè)為(wèi)主，市(shì)場(chǎng)規模達到(dào)1282.9億元；下(xià)遊以遊戲、VR（不(bù)含硬件(jiàn)）、衍生(s'hēng)品為(wèi)主，市(shì)場(chǎng)規模達到(dào)2074.3億元。産業(yè)鏈上(shàng)下(xià)遊≈有(yǒu)機(jī)共連，并不(bù)斷優化(huà)升級。

從(cóng)産業(yè)鏈的(de)空(kōng)間(jiān)結構來(lái)看(kàn)，上(shàng)中下(xià)遊形成了(le)孵化(huà)、運營、變現(xi↔àn)一(yī)體(tǐ)化(huà)的(de)商業(yè)閉環。上(shàng)遊為(wèi)IP內(nèi)容的(de)培養與孵化(huà)，形成創意內(nèi)容，吸ε引粉絲流量；為(wèi)中間(jiān)IP運營倒流，形成影(yǐng)視(shì)、網生(shēng)內(nèi)容、音(yīn)樂(yuè)等多(duō)樣化(huà)、能(néng)引÷起粉絲共鳴的(de)娛樂(yuè)方式；進而創造更大(dà)的(de)商業(yè)價值，如(rú)遊戲、VR、衍生(shēng)品等，★實現(xiàn)IP影(yǐng)響力的(de)放(fàng)大(dà)和(hé)變現(xiàn)。當市(shì)場(chǎng)在不(bù)斷擴大(dà)的(de↕)過程中，又(yòu)倒逼內(nèi)容創作(zuò)，形成良性循環。

對(duì)于當前的(de)IP開(kāi)發熱(rè)潮，北(běi)京大(dà)學文(wén)化(huà)産業(yè)研究院副院長(cháng)δ陳少(shǎo)峰指出，業(yè)界一(yī)定要(yào)理(lǐ)性對(duì)待，警惕出現(xiàn)“一(yī)窩蜂、一(yī)陣風(fēng)”。文(wén)化(huà)産業(yè')是(shì)內(nèi)容産業(yè)，重視(shì)IP說(shuō)明(míng)業(yè)界已認識到(dào)內(n"èi)容質量的(de)重要(yào)性，但(dàn)也(yě)要(yào)看(kàn)到(dào)IP開(kāi)發是(↑shì)一(yī)個(gè)長(cháng)期過程，不(bù)能(néng)急功近(jìn)利。影(yǐng)視(shì)産業(yè→)投資較大(dà)，投資方肯定不(bù)僅希望IP的(de)“粉絲”來(lái)看(kàn)，也(yσě)希望其他(tā)人(rén)都(dōu)來(lái)看(kàn)，如(rú)何打動後面這(zhè)批人(rén)，才是(shì)充分(fēn)挖掘IP價值的(d‌e)關鍵所在。

關鍵詞九：明(míng)星跨界投資

今年(nián)年(nián)初，胡海(hǎi)泉帶著(zhe)其投資的(de)情感類機(jī)器(qì)人(rén)公子(zǐ)小(&xiǎo)白(bái)亮(liàng)相(xiàng)發布會(huì)，宣布了(le)其投資人(rén)和(hαé)股東(dōng)的(de)身(shēn)份；樂(yuè)視(shì)體(tǐ)育B輪融資前後公布的(de)包括劉濤、姚明(míng)等11位明(míng)星股東(dōng)；除此>之外(wài)，李易峰、賈乃亮(liàng)、孫俪等明(míng)星以入股經紀、影(yǐng)視(shì)公司的(δde)方式與公司緊密聯系在一(yī)起；楊幂、範冰冰等明(míng)星更是(shì)涉及借殼上(shàng)市(shì)、“空(kōng)殼賣錢( qián)”等複雜(zá)的(de)資本運作(zuò)。延續2015年(nián)明(míng)星跨界成投資人(rén)之勢，今年(nián)跨界的(de)明(míng)星數(shù‍)量更多(duō)。

業(yè)內(nèi)人(rén)士表示，明(míng)星跨界做(zuò)投資人(rén)自(zì)帶流量，本身(shēn)知(zhī)名度就(jiù)有(yǒu)一(yī)定影(yǐng)響×力。不(bù)過，投資畢竟是(shì)十分(fēn)專業(yè)的(de)事(shì)情，還(hái)是(shì)和(hé)專業(yè)的(de)人(rén)搭班投資。

關鍵詞十：LP群體(tǐ)擴容

2016年(nián)4月(yuè)，銀(yín)監會(huì)、科(kē)技(jì)部、央行(xíng)聯合發布《關于支持銀Ω(yín)行(xíng)業(yè)金(jīn)融機(jī)構加大(dà)創新力度開(kāi)展科(kē)創企業(yè)投貸聯動試點的(de)指導意見(j≠iàn)》，北(běi)京中關村(cūn)自(zì)主創新示範區(qū)等5家(jiā)地(dì)區(qū)及國(guó)開(kāi)行(xíng)、中國(guó)♦銀(yín)行(xíng)、恒豐銀(yín)行(xíng)等十家(jiā)銀(yín)行(xíng)試點，試點銀(yín)行(xíng)可(kě)利用(yòng)自(zì)有✔(yǒu)資金(jīn)設立投資功能(néng)子(zǐ)公司對(duì)試點園區(qū)的(de)創新科(kē)技(jì)企業(yè)進行(xíng)股權投資。投貸聯動試¶點已突破當前的(de)商業(yè)銀(yín)行(xíng)法，使得(de)商業(yè)銀(yín)行(xíng)參與私募股權投資可(kě)通(tōng)過集團內(nèi)部投資功能(néγng)子(zǐ)公司進行(xíng)。與此同時(shí)，2016年(nián)9月(yuè)14日(rì)，銀(yín)監會(huì)主席尚福林(lín)在中國(guó)銀(yín)©行(xíng)業(yè)協會(huì)第七屆會(huì)員(yuán)大(dà)會(huì)二次會(huì)議(yì)上(shàng)表示，要(yφào)允許有(yǒu)條件(jiàn)的(de)銀(yín)行(xíng)設立子(zǐ)公司從(cóng)事(shì)&科(kē)技(jì)創新股權投資，通(tōng)過并表綜合算(suàn)大(dà)賬的(de)方式，用(yòng)投資收益對(duì)沖貸款風(fēng)險損失，這(zhè)可(kě)能(∞néng)意味著(zhe)“創投隊”即将登場(chǎng)。

目前來(lái)看(kàn)，全國(guó)社保基金(jīn)、商業(yè)保險公司、企業(yè)年(nián)金(jīn)、券商公司以及信托公司均可(kě)以投資私募股權市(÷shì)場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人(rén)士表示，未來(lái)，私募股權投資市(shì)場(chǎng)的(de)競争将日→(rì)益激烈。短(duǎn)期來(lái)講，新進入私募股權投資領域的(de)銀(yín)行(xín g)、信托不(bù)會(huì)對(duì)保險、券商直投産生(shēng)太大(dà)影(yǐng)響。但(dàn)從(cóng)長(cháng)遠(yuǎn)角度來(lái)看(kàn)，£銀(yín)行(xíng)、信托擁有(yǒu)各自(zì)的(de)資源優勢，會(huì)與保險、券商直投形成市(shì)場(chǎng)¶的(de)互補，未來(lái)競争加劇(jù)趨勢存在，但(dàn)彼此合作(zuò)共赢模式或将成為(wèi)主流。